第877章 因时制宜才能掌握主动，降低副作用(1/2)

香江的国际金融中心地位，对于专业外、圈子外的没耐心的人，很难形成一个具体的概念，毕竟，还是香江搞地产把自己搞得畸形了的认知，更容易品头论足不是。

从金融衍生品的角度来讲，“老剧本”里几十年后大国博弈进入激烈阶段的时代，香江资本市场上的结构性金融衍生品数量，高达一万几千种，冠绝全球，而平均每日成交金额为一百三十八亿港元。

米帝想搞中国三大通信运营商，于是米国三大投行便撤下了在香江运作的，与之相关的几百种金融衍生品。

对此，港交所的声明很镇定，大意是，香江的国际金融中心地位不会受到影响，你们按照程序撤销吧。

而香江这种巍巍壮观的金融衍生品规模，就是从当前的一九八零年代中期起步，迅速泛滥起来的。

就全球资本市场的发展而言，金融衍生品同样也是才开始兴起，香江算得上与世界同步了。

随便举个金融衍生品里最广为熟知的，股票指数期货的例子，前年，也就是一九八二年，米国芝加哥商业交易所“研制”成功了这一新型重量级金融武器。

不难理解，凡事皆有度，过犹不及；同时，事物都有两面性。

从资本精英的天才脑袋瓜里设计出来的金融衍生品，就是一把双刃剑，用好了，确实增强了金融活力；可往往更容易玩烂了，遭到反噬。

因此，在米国、英国、一本、星加坡等等金融业发达的国家，对金融衍生品的监管相当严肃，不是什么种类的金融衍生品，都会得到批准的。

而香江嘛，既然进入了过渡时期，鬼佬的微妙心思，就无需过多刨析了，大家都懂的。

当高弦又听说，香江联合交易所最后的“二进一”合并，也开始加快，鬼佬的阻挠进一步减弱后，他便完全确定了，鬼佬的微妙心思，也就这样了，而自己就是要尽可能利用好这个大形势，去争取香江金融的控制权。

资本厉害的地方，就是直击人类的贪婪，以利诱之，以利驱之，谁不为所动，谁就是异类，被群起而攻之。

高弦肯定不会把自己推入万劫不复之地，也完全没有那个必要，他只要因时制宜，掌握主动，做好顶层设计，尽可能降低副作用，就实现心中的抱负了。

现在，像股票指数期货这个金融衍生品，高弦不想太主动地去推动，因为能节省力气就节省力气，鬼佬们会变得热心起来，反正最后其绕不开香江期货交易所这个平台，为什么不看看能否变成一个半推半就的交易筹码呢。

所以，此时高弦的注意力放在不动产抵押贷款证券上了，这玩意在米国那边的资本市场已经运行十多年了，比米国芝加哥商业交易所才实施两三年的美股指数期货，积累下更多的经验，而自己圈子里的研究员们，也研究得差不多了，是时候推进到落实阶段了。

有必要先说负面作用，把住宅地产和商业地产在银行里的抵押贷款，拿出来放在一个“池子”里，精心设计成债券，如果玩烂了，就是埋下了次贷危机那样的炸弹。

但话说回来，在香江这种环境里，不动产抵押贷款证券早晚都要出现，那还不如争取主动，做好顶层设计，尽可能多地发挥其积极作用。

至于负面作用，香江的体量毕竟没法和庞大的米国比，再加上严格审核按揭贷款的优劣级别，应该完全可控。

相比之下，不动产抵押贷款证券的积极作用对高弦就太有吸引力了，发展香江的第二按揭市场，只是最浅显的表面。

从香江外汇基金管理局的角度来看，不用特意增发港元，便能扩大香江的信贷规模，这对即将到来的香江行情转入兴旺时期，非常重要。

从银行的角度来看，可用资金增加，抵御银行业危机的稳定性，便有了保证。

从地产业的角度来看，这未尝不是一种施加影响，比如抑制泡沫的手段。

再回到香江外汇基金管理局的角度，和银行的联系增加，也有利于有朝一日，把金融司银行监理的权利，争取过来！

……

高弦和易慧蓉带着佳成、佳明、佳媛，在内地呆了两个多星期，相比于其他从香江出发的访客，这个时间挺长的，自然涉及到了很多内容，不作细表，回到香江时，已经是一九八四年十月的中旬了。

下了火车后，高弦让易慧蓉带着三个孩子，回家休息，他自己则直接进入工作状态，先亲自出席了香江外汇基金的为期九十一天票据的例行拍卖。

这个操作，是去年高弦成立香江外汇基金管理局后设计的机制之一，为期九十一天的这种票据，最低面额五十万港元，每星期拍卖一次，总额两亿港元，只有被香江银行条例认可的银行机构，才能以贴现方式，参与竞标。

从中央银行的职能去看，这种操作属于很常规的操作，加上配套建设的结算系统等等，可谓运作得越来越纯熟，为将来香江外汇基金管理局进一步扩大职能范围，打下了坚实的基础。

见高爵士大驾光临，现场的各家银行代表，不由从例行操作的平淡，转为各显身手的兴奋，两亿港元的票据，削瓜切菜一般，迅速竞标完毕。

这个现象也不奇怪，毕竟有香江外汇基金的信用在那里担保着，没有参与资质的玩家，还羡慕呢。

高弦谈笑风生地和各家银行代表打过招呼后，李国保抽了个两人独处的间隙，汇报了自